網(wǎng)友解答: 網(wǎng)貸合規(guī)187條清單，最終被網(wǎng)貸整治辦刪減后敲定成了108條。網(wǎng)上的拆分、解讀、分析一抓一大把，我也不一一細讀了，不過從清單中，隱隱感受到一種預感：我的投資風格可能要變了！先

網(wǎng)貸合規(guī)187條清單，最終被網(wǎng)貸整治辦刪減后敲定成了108條。

網(wǎng)上的拆分、解讀、分析一抓一大把，我也不一一細讀了，不過從清單中，隱隱感受到一種預感：我的投資風格可能要變了！

先順道說一句“四大AMC協(xié)助化解P2P風險”這事吧。

??

利好維穩(wěn)+標題黨宣傳（重磅、強心針等等），給投資人的錯覺是：銀行御用兜底壞賬的國家隊，這次要來為p2p壞賬充當解放軍了！

事實上，稍微動動腦子思考一下？這事可能么？四大AMC拿自己的真金白銀收購p2p平臺壞賬？

再者，消息公布后，實際上官方任何文件也未承諾四大AMC要來兜底，所以，這一切沒有想象的那么好！

再看千呼萬喚始出來的108條清單。

不得不承認的是，其自身的權威性確實能夠提升投資人信心，備案的曙光仿佛就在眼前。

不過從內(nèi)容上來看，基本還是老一套：自查、協(xié)會檢查、行政檢查、資金池、信披、理財產(chǎn)品以及兜底這一套，說實話沒啥創(chuàng)新的東西。

不過完整閱讀清單后，我覺得有兩點必須要說道，而且要特別強調(diào)！

1、網(wǎng)貸產(chǎn)品的合規(guī)形式。

散標沒啥好說的，主要是自動投標工具。

關于自動投標工具到底是否合規(guī)，這種扯皮的話題就不再多說了，從監(jiān)管的態(tài)度來看，未來這種產(chǎn)品依舊會是主流。

不過，可能出現(xiàn)的變數(shù)就是，為了抵御流動性危機，未來自動投標工具的債轉，平臺估計不會承諾任何日期。

換句話說，這類產(chǎn)品申請債轉后，到底多久債轉完成，那得看市場行情！

所以那些算準鎖定期過后要用錢或者投資其他平臺的投資人，有可能會受到影響，我提前打個預防針。

2、剛兌。

這事絕對是個老古董了，幾乎官方的每一份合規(guī)文件都包含“平臺不得為出借人剛兌”這一條。

不剛兌難不成都學拍拍貸搞自擔風險的把戲？可人家拍拍貸最起碼后來也推出了彩虹計劃以及賠標。

但監(jiān)管層三令五申又不能當耳旁風，索性表面宣稱不兜底、撤銷質保金等，實則還是玩暗兜底算了，反正監(jiān)管層對暗兜底也是睜一只眼閉一只眼。

但是，萬眾期待的108細則再次強調(diào)了去剛兌這事，說白了要想備案壓根別考慮剛兌。

當然很客觀的說，宜人、拍拍、麻袋這種頭部平臺暗兜底標的短期內(nèi)出現(xiàn)壞賬、虧損的概率還是相當小，至少目前沒有任何去剛兌的跡象。

但是，先不管平臺、媒體怎么解讀，我覺得作為投資人，為自己的本金負責才是重中之重，這個事是得引起注意了，要做到未雨綢繆。

所以大道理不再贅述了，給點實操性較強的投資建議吧：

1、多看頭部平臺動向，暗兜底標的是否當發(fā)生收益不及預期或者虧損現(xiàn)象。

2、縮短投資周期，一旦發(fā)現(xiàn)形勢不對可立即調(diào)整投資策略。

不過上述操作太費心而且同樣具有不兜底的風險，換做是我，接下來我的投資策略可能會更傾向于直接買履約險標的。

之前投資時我并不喜歡履約險產(chǎn)品，道理很簡單，收益太低，而且等額本息還款方式我也不是太喜歡。

但未來投資時，配置履約險產(chǎn)品的倉位肯定要大幅提升，順勢而為！

雷潮中不恐慌不造謠，堅定不移的加倉大平臺，過渡期平穩(wěn)期必須要有風險意識，及時調(diào)整應對策略終才能適應市場與投資環(huán)境！

對于平臺篩選、投資建議有任何的問題可以添加個人微信號或者在粉絲群與其他投資人進行溝通。

更多理財干貨，歡迎關注微信公眾號：懶先生說錢（微信號：mrlanxs）

導語：如今，P2P的雷暴還在持續(xù)。一個龐大的中產(chǎn)投資人群體開始浮出水面，在雷暴聲中，他們哀鴻遍野。他們慘遭清洗，只是因為他們傻、貪嗎？到底是什么，讓他們對似乎近在眼前的巨大風險視而不見？

“一夜之間，全都爆了?！?月底開始，許多P2P平臺的投資人發(fā)現(xiàn)到期的資金不能夠兌付，甚至有平臺直接發(fā)布通知，平臺暫停服務、老板跑路。P2P爆雷潮席卷而來。成千上萬的爆雷潮“難民”焦急地投訴、報案，不少Q(mào)Q群聚集了大量的“難友”。而在線下，大量投資人頂著烈日與暴雨，涌入到上海、杭州、北京等P2P企業(yè)集中分布的城市，希望找回丟失的財產(chǎn)。

幾十位“牛板金”投資人在大堂聚集維權 圖片來源：網(wǎng)貸天眼

過去幾年，年化利率從近10%到20%不等的P2P理財平臺吸引了大量的投資人。不少中產(chǎn)階級將上萬甚至上百萬的積蓄投入到了P2P平臺，另外有一些年輕人不惜從信用卡、網(wǎng)貸、親朋好友手上套現(xiàn)借款投資P2P。P2P爆雷之后，一切夢幻都破碎了——有些人的積蓄血本無歸，有些人一夜間債務纏身。

不過，就在“難民們”焦急地找尋追回資金的辦法時，許多局外人卻開始對受害者們加以指責——或嘲諷他們傻，對顯而易見的風險視而不見；或斥責他們貪，竟然傾其所有甚至不惜高舉外債進行投資。就連官媒也開始提醒投資者“擦亮眼睛”，“不能抱有僥幸心理‘博傻’”。

如今，P2P的雷暴還在持續(xù)。人們感嘆，海水退去后，人們才知道誰在裸泳，同時一個龐大的投資人群體也開始浮出水面，在隆隆的雷聲中，他們哀鴻遍野。但這些投資人遭遇的悲劇，真的只是因為他們又傻又貪嗎？到底是什么，讓他們對似乎近在眼前的巨大風險視而不見？

“債權投資，遠比股權投資安全”

“我工資收入一萬左右，對我來說，這些損失也是一筆不小的錢，要好幾個月才能掙出來，都是自己辛辛苦苦攢下的積蓄?！?在這場P2P雷暴中，Jack丟了至少3.8萬元。對于這一筆損失，他只跟媳婦說了“不影響生活”，但萬萬不敢告訴她具體的數(shù)字。

2011年，P2P剛剛起步。剛畢業(yè)于北京某211大學財會專業(yè)的Jack從貼吧上敏感地注意到了P2P的廣告，開始試水，“投了1w人人貸，那時候年化收益率13.5%，賺到了?！?/p>

P2P，即person-to-person（或peer-to-peer）的縮寫，是一種將小額資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸模式，屬于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的一種。在中國，最早的P2P網(wǎng)貸平臺成立于2006年。到了2012年，中國網(wǎng)貸平臺進入爆發(fā)期，網(wǎng)貸平臺數(shù)量擴大到2000余家。這一年，國內(nèi)含線下放貸的網(wǎng)貸平臺全年交易額已超百億，在那之后的幾年里，P2P吸引了越來越多的投資人。

P2P模式簡圖。圖片來源：網(wǎng)絡

Jack對P2P顯然也是做足了功課，“首先，p2p模式是從外國引進的網(wǎng)絡借貸模式，盈利主要來自于利息差和手續(xù)費；其次，和權益類投資不同，我們拿到的是固定收益；然后，我們承擔的投資風險主要是財務風險，也就是債務人破產(chǎn)導致的風險?！?/p>

充分了解P2P原理的Jack沒有沖動地投入過量的資金?！拔覀€人是屬于風險厭惡型的。而且我是一名會計師，因為工作的原因，經(jīng)常要學習相關的知識。我之所以投資P2P，是因為我覺得債權投資風險相對比股權投資風險小的多?！币簿褪钦f，將P2P選作自己的投資方式，已經(jīng)是Jack理性考慮過后，做出的相對保守的選擇了。

面對通貨膨脹、貨幣貶值，作為并不富裕的中產(chǎn)，不敢也沒有能力投資房地產(chǎn)等“大項目”，又不甘心把錢放在銀行里任其貶值，P2P投資似乎是最折中的方法了。而P2P平臺正是瞄準了這一群體進行“精準打擊”。

穩(wěn)妥起見，Jack還給自己設置了一整套的保險方案。首先，他在選擇P2P時給自己劃了三條紅線：第一，必須有銀行存管；第二，必須有大型企業(yè)的推廣或入股；第三，投資回報率不能超過15%。另外，為了降低風險，他還采取了“分散投資策略，在不同的平臺投資相對較低的金額?！?/p>

“讓我沒有想到的是，把雞蛋放到不同的籃子里，但所有的籃子都在一個車里，然后車翻了?！?雷暴來臨，Jack才意識到再怎么小心，風險都很難避免，“銀行存管就是個笑話，平臺完全有能力繞開所謂的銀行存管；然后這次我遭暴雷的平臺基本都是小米推廣的，小米卻甩鍋不管；至于第三條，面對這種連環(huán)雷暴，也是根本無效?！?/p>

“過去我相信，向P2P貸款的小微企業(yè)就算信用度再低，也是企業(yè)，企業(yè)有資金周轉，就會有收入，本金損失都可以接受?！钡@場雷暴改變了他的想法，“這行業(yè)并不正規(guī)，相關的法律框架并沒有建立完善，所以最大的風險，是道德風險，而非投資風險。”

Jack無奈地自嘲道：“可能是因為讀書讀傻了，才低估了道德風險吧?！?/p>

但Jack再理性，仍然忽略了，P2P模式的財務風險系數(shù)，由于急功近利的產(chǎn)品營銷以及整體經(jīng)濟環(huán)境的不景氣的而被放大了。P2P平臺為了在市場競爭中加速擴張，一邊向投資人承諾高收益，一邊向借款的個人與企業(yè)降低借款門檻，這意味著有大量信用度低，從銀行拿不到貸款的個體轉向P2P民間借貸。而P2P平臺則指望著這些人付出高比例的貸款利息，以滿足他們對投資人的承諾。然而，在實體經(jīng)濟不景氣、P2P信用體系缺乏完善的背景下，P2P平臺壞賬率居高不下，一些平臺甚至拿后來投資者的資金來補足前面投資者的收益。在國內(nèi)經(jīng)營一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司的年輕創(chuàng)業(yè)者阿杰表示：“現(xiàn)在的經(jīng)濟環(huán)境，沒有什么生意能夠達到10%以上的盈利，一些P2P卻給出了將近20%的收益率，這根本不靠譜。”

“我是比較早的米粉了，我相信它”

白星也是這次雷暴的受害者。2016年，正是P2P平臺e租寶非法集資案爆出的那年，P2P還很火爆。當時30歲的白星通過親戚第一次接觸到P2P投資，“最早也是不信的，比較謹慎。我有親戚在H大金服上班，親戚說他們自己都在投，沒什么問題，我就投了?！?很快，白星就嘗到了甜頭，“那時候投了大概30萬，利息是8%一年，第一次就拿回了本金利息兩萬多?！?回款次數(shù)變多，就慢慢放下了戒心。

從2016年開始到2018年，成交指數(shù)（紅線）在一定攀升之后開始波動下降，而與之形成鮮明對比的是，人氣指數(shù)（藍線）不斷波動上升，直到2018年7月P2P雷暴發(fā)生，兩大指數(shù)驟降。

不得不提的是，白星還是一名資深的“米粉”（小米產(chǎn)品的粉絲），而這一層身份，正是促使他擴大P2P投資的重要因素?！拔彝兜恼茞偫碡敽托∶子泻献?，說是只有擁有小米手機的、并在小米的軟件市場里下載才能獲得專屬福利平臺?！?/p>

在過去的幾年，小米產(chǎn)品的銷售和P2P的推廣深度捆綁在一起。比如，MIX2S手機剛出來的時候，官方商城要搶購，很難買到，但是如果購買了理財產(chǎn)品就有機會獲贈。另外，不少P2P理財平臺直接嵌入小米互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)鏈服務中，如小米手機的“小米運動”APP和小米VIP的每日任務，廣告中標注了“米粉專享”、“每日福利”等字樣，小米用戶完成下載、注冊等任務后，就能獲得獎勵。

圖片來源：網(wǎng)絡

白星對小米的信任，是長期以來培養(yǎng)起來的?！罢f真的，上網(wǎng)隨便搜索都能看到利息10%以上的P2P產(chǎn)品，我都不會相信，但小米推過來的平臺我還真就沒多想，看他們這么大力宣傳還是米粉專享的，肯定沒問題。畢竟我是比較老的米粉了，手機剛出的時候我就有購買，現(xiàn)在家里的凈化器、掃地機器人還有父母的手機都是小米的?！?/p>

出于對小米的信任，白星甚至沒有再仔細審查P2P另一端?！罢茞傆姓f是保本保息的，還有三方的擔保公司，并且接入了網(wǎng)銀存管。風險提示我之前還真沒看到，爆雷之后再回去看，才發(fā)現(xiàn)背景上寫的風險提示，而且在很不起眼的地方，很小。”白星表示，自己曾經(jīng)用天眼查查過借款的公司，確實有實體，但是更多的信息就需要花錢買權限了，“況且你借出去的標都是被打亂的，不可能每一個公司都去看?！?/p>

不過，就算投資人足夠仔細看到了那一行小小的“投資有風險”的提示，哪怕他們在“天眼查”之類的地方查到了借款人的公司實體及股權信息，他們?nèi)匀浑y以辨識真正的風險。為了吸納更多的資金，本應當承擔信息中介的P2P平臺在承諾高收益的同時，卻刻意地掩蓋投資的風險。比如，這些平臺只會告訴投資人“預期回報”，但不會寫清楚“預期回報”是如何計算的，更不用說詳細披露底層資產(chǎn)的性質，對于產(chǎn)品違約之后的賠付問題更是少有提及。

曾經(jīng)，白星一度通過P2P投資實現(xiàn)了財富自由，但如今，小米推薦的P2P遭遇大規(guī)模爆雷，白星一下子損失了80萬?，F(xiàn)在，白星加入了一個小米維權QQ群，群友自主統(tǒng)計，截止到8月2日，小米推薦的P2P平臺爆雷率高達76%。

“小米在宣傳他們的產(chǎn)品時有沒有對公司的背景進行審核？就現(xiàn)在的情況來看，小米現(xiàn)在這么高的暴雷率，說明這些問題平臺就是沖著小米龐大的米粉資源去的?！?在白星以及群里的群友們看來，小米應當賠償他們的部分損失。

借助中產(chǎn)對投資的巨大需求，P2P在過去幾年瘋狂生長，并在各大互聯(lián)網(wǎng)渠道瘋狂投放廣告。2017年，P2P幾乎霸屏主流網(wǎng)劇，比如口碑極高的網(wǎng)劇《白夜追兇》里錢站與愛錢進兩家P2P平臺的創(chuàng)意中插廣告；又如《那年花開月正圓》中出現(xiàn)了悟空理財、現(xiàn)金借款、愛錢進三家網(wǎng)貸平臺；近日被立案調(diào)查的唐小僧的廣告就曾出現(xiàn)《瑯琊榜2》等多個熱播劇中。

風險信息的刻意掩蓋，推廣宣傳的瘋狂美化，使P2P為自己塑造出了“安全投資”完美的形象，為投資者強行灌下了放心藥。但推廣者、融資人、生產(chǎn)商的利益緊緊綁定、債權股權曖昧不明、借款人無力償還債務……這一切，投資人不會知道。

“要不是國家站隊，搭個臺子說年收益10%，您信嗎？”

早在2013年底開始，P2P平臺的危機就已經(jīng)開始顯現(xiàn)。隨著投資需求不斷高漲，不少創(chuàng)業(yè)資本開始涌入互金行業(yè)，在P2P領域，一個剛剛上線的平臺，一天之內(nèi)吸納個幾十萬甚至百萬并非難事，一批平臺居心不良，在上線的幾天甚至半天內(nèi)，圈了一把投資人的錢就拍拍屁股走人。截至2014年12月，出現(xiàn)提現(xiàn)困難、倒閉、跑路等問題的P2P平臺達到338家。更為震撼的案子出現(xiàn)在2016年，一家名為“e租寶”的P2P平臺非法集資700多億元，其龐氏騙局本質被坐實，受害的投資人規(guī)模多達90余萬。

2014年P2P跑路欺詐部分企業(yè)名單。圖片來源：網(wǎng)貸之家

但吊詭的是，P2P領域已經(jīng)爆發(fā)的集體性危機仍然沒有擊垮后來投資人的信心，主流媒體的宣傳起到了重要的作用。“就因為國家和媒體的站隊所以才那么多人入坑的。要不隨便看到路邊搭個臺子說年收益10%，您相信嗎？”白星回憶，兩年前他在媒體上看到過大量鼓吹互聯(lián)網(wǎng)金融的新聞報道，“就是國家之前的拼命推廣，讓很多人忽略了風險?！?/p>

圖片來源：央視新聞

實際上，P2P這類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的火爆，與當下的金融政策有著密不可分的關聯(lián)。近年來，在去杠桿的政策引導下，傳統(tǒng)金融機構對于貸款審批不斷緊縮。在某全國性股份制商業(yè)銀行做信貸審批的小劉表示，“因為央行提高了銀行準備金率（注：銀行需要提留一定比例的存款，以保證儲戶提款，其余的存款才能用于放貸或投資，這部分存款叫銀行準備金。中央銀行通過調(diào)高銀行準備金，減少銀行貸款，抑制經(jīng)濟過熱。）這兩年銀行在個人信貸、個人抵押貸款還有企業(yè)貸款的業(yè)務上都在收緊。”在另一家城市銀行工作的小妮也表示：“我們銀行從去年開始走保守路線，壞賬金額太大了，銀行不看好市場，不敢放款?！?/p>

2018年的政府工作報告提出，“要加快金融體制改革。改革完善金融服務體系，支持金融機構擴展普惠金融業(yè)務，規(guī)范發(fā)展地方性中小金融機構，著力解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題。”

也正是因為如此，民間金融借貸的生意也紅火了起來。銀行小劉對此也深有體會：“很多民間借貸企業(yè)出現(xiàn)了，他們經(jīng)常通過各種方式試圖接近銀行工作人員，希望能夠接觸到那些貸款遭拒的人的信息。我是不敢，但據(jù)我所知，我有同事就曾經(jīng)向外售賣過這類信息?！?/p>

金融借貸業(yè)務就這樣被進一步地去中心化并徹底地交給市場。而這些P2P的投資人，大多只看到了包裝精美的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，看到了主流話語對該行業(yè)的普遍看好，卻根本難以看到自己投入的一筆筆生活儲蓄，從一開始就被拿去消化整個金融系統(tǒng)的債務危機。

當P2P平臺不斷透支著信用向投資人們打造著P2P“安全投資”的形象，加之主流輿論的支持，我們可以說，這些投資人對于風險的漠視不是因為傻和貪，而是被不斷市場化的金融世界制造出來的。

暴雷之下，中產(chǎn)下沉

在這一波P2P爆雷中，受害者不是資產(chǎn)富足的上流社會，也并非袋中羞澀的社會底層，而是那些“比上不足，比下有余”的中產(chǎn)。P2P平臺正是看準了的“新中產(chǎn)”，更準確地說，是這群人的家底。

圖片來源：谷雨

白星說，他損失的80萬本來是要在成都買房付首付的，“這下子計劃全泡湯了”。受爆雷影響的還有他的家人，“就昨天，我姐姐投的60萬也暴了。這些我都沒敢跟父母說，他們年紀大了，怕他們擔心。” 白星因為這筆損失，壓力很大：“如果有什么維權活動，我會去的。”

Jack說，“3w多損失追肯定是要追的，但是我并不打算去鬧事，也不會參加集會活動。我能做的就是報警，工商投訴，信訪辦留言，然后等事情告一段落，聯(lián)合起訴小米。我不會做任何違法或涉嫌違法的事，因為一旦被抓，前途就完了，不值當?shù)??！边@次事情之后，“只會考慮保值，不會再考慮增值了，因為風險完全不可控。以后可能要將90%的資金放在國債上了?！?/p>

而把近35萬儲蓄投入到P2P里的阿紫因為這次雷暴陷入了絕境?！拔疑畋緛砭屯υ愕?，被坑了后跌入谷底了。我家里重男輕女，我父母我弟弟有什么開始都找我要錢，否則就到外面去說我不孝。加上我離了婚，還帶著一個孩子，現(xiàn)在經(jīng)濟不好，我三十多了，工資太低，賺不了那么多，經(jīng)濟壓力很大，才拿去投資。本來就指望這點存款，未來算有點看頭，但現(xiàn)在錢沒了，我打算把孩子還給我前夫，我活著也沒啥意思了?！?/p>

被收割的中產(chǎn)投資人們成千上萬，如今正躁動不安：在雷暴之后，我們這些中產(chǎn)，還是中產(chǎn)嗎？

作者 ：林深

編輯 ：子衿

美編 ：黃山

土逗原創(chuàng)