網(wǎng)友解答: 匯率是用一種貨幣來(lái)表示的另一種貨幣的價(jià)格，由于每一個(gè)主權(quán)國(guó)家都享有鑄幣權(quán)，所以商品和服務(wù)的交換存在著價(jià)格的換算問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，這個(gè)“換算”會(huì)極大地影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，

匯率是用一種貨幣來(lái)表示的另一種貨幣的價(jià)格，由于每一個(gè)主權(quán)國(guó)家都享有鑄幣權(quán)，所以商品和服務(wù)的交換存在著價(jià)格的換算問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，這個(gè)“換算”會(huì)極大地影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，合理地確定“換算”的規(guī)則——匯率，顯得尤為重要。

如何確定匯率呢？經(jīng)典的匯率決定的理論常見(jiàn)的有購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)、利率平價(jià)學(xué)說(shuō)、資本市場(chǎng)說(shuō)等。

在理想情況下，我們?cè)趪?guó)內(nèi)消費(fèi)一萬(wàn)元買(mǎi)到一批商品，將本國(guó)貨幣換為外國(guó)貨幣后，我們應(yīng)該可以買(mǎi)到同樣的商品，如果不能的話(huà)，便會(huì)存在獲利的空間，在市場(chǎng)足夠有效的情況下，會(huì)有人通過(guò)國(guó)際貿(mào)易，套取利益，抹平價(jià)格差距。在這樣的假設(shè)上，假設(shè)A國(guó)的物價(jià)指數(shù)是PA，B國(guó)的物價(jià)指數(shù)是PB，我們可以計(jì)算出A國(guó)貨幣的匯率是PA/PB。

購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)存在著缺陷，該學(xué)說(shuō)只將可貿(mào)易的商品納入了考慮范圍，沒(méi)有考慮貿(mào)易成本、貿(mào)易壁壘、環(huán)境等，也沒(méi)有考慮到資本流動(dòng)對(duì)匯率的產(chǎn)生的沖擊。此外，物價(jià)對(duì)匯率有作用，匯率對(duì)物價(jià)也是有影響的。

假如投資者C持有一筆錢(qián)，那么C的這筆錢(qián)在A(yíng)國(guó)獲得的短期利率收益應(yīng)該和B國(guó)相等。假設(shè)C在A(yíng)國(guó)獲得的短期利率收益是Y1，C將他的錢(qián)按即期匯率（也就是目前的匯率）換算成B國(guó)貨幣在B國(guó)進(jìn)行投資，并按照遠(yuǎn)期匯率買(mǎi)回A國(guó)貨幣所獲得的收益為Y2，那么，Y1與Y2應(yīng)該相等。

利率平價(jià)學(xué)說(shuō)指出了匯率與利率間的關(guān)系，但它忽略了外匯交易的成本，并且資本在國(guó)際間的流動(dòng)并不是不受管制的，這也會(huì)影響該學(xué)說(shuō)的效果。此外，現(xiàn)實(shí)中的熱錢(qián)往往追求匯率短期波動(dòng)帶來(lái)的超額收益，所以投資者在兩國(guó)的短期投資收益是不相等的。

資產(chǎn)市場(chǎng)分析方法強(qiáng)調(diào)了資本流動(dòng)在匯率決定中的作用，它認(rèn)為資產(chǎn)的供求決定了匯率。對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，它的資產(chǎn)包括本國(guó)的貨幣、本國(guó)的債券、外國(guó)債券，在這三種市場(chǎng)中，資產(chǎn)供求的不平衡會(huì)引發(fā)利率與匯率的變化。

外匯市場(chǎng)是一個(gè)二層結(jié)構(gòu)的分散市場(chǎng)（銀行間和銀行與客戶(hù)間的交易市場(chǎng)），這一市場(chǎng)的透明度明顯低于其他金融市場(chǎng)，參與者的交易動(dòng)機(jī)也各不相同，各個(gè)銀行獲取信息的渠道也不一樣，這會(huì)造成信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)匯率的影響。在這樣的情況下，一些私有信息可以更好地反應(yīng)匯率的變動(dòng)。

現(xiàn)實(shí)世界中的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是一個(gè)非常復(fù)雜的非線(xiàn)性系統(tǒng)，學(xué)者們通過(guò)對(duì)匯率變化建立模型，并選擇合適的參數(shù)，發(fā)現(xiàn)了匯率變化中的混沌特性——對(duì)初始條件的敏感性和內(nèi)在的隨機(jī)波動(dòng)，這也對(duì)應(yīng)著匯率變化給人的一些直觀(guān)印象（預(yù)測(cè)匯率的困難和在沒(méi)有事件發(fā)生時(shí)匯率依舊會(huì)波動(dòng)）。目前，使用混沌分析方法解釋匯率變動(dòng)的理論仍在發(fā)展當(dāng)中、

匯率的決定理論有很多，目前還沒(méi)有哪種理論能夠完全解釋匯率的變化，現(xiàn)有的理論是相互補(bǔ)充的，共同構(gòu)成了豐富的匯率決定理論體系。

匯率是怎么回事？人民幣到底應(yīng)該升值還是貶值？它對(duì)我們老百姓的生活有什么影響？

今天我將用大白話(huà)把這些高深莫測(cè)的問(wèn)題談清楚。

一 為什么需要匯率？

1 人類(lèi)社會(huì)需要交換

要了解匯率的本質(zhì)是什么，我們先要搞清楚一個(gè)問(wèn)題，那就是為什么經(jīng)濟(jì)會(huì)增長(zhǎng)呢？

為什么改革開(kāi)放前的中國(guó)那么窮而幾十年后的今天成為了全世界第二大經(jīng)濟(jì)體？同樣是這片古老的大地，同樣是13億人口，到底是什么東西決定了一個(gè)國(guó)家是貧窮還是富有？

這個(gè)問(wèn)題關(guān)系到一個(gè)人類(lèi)根本的合作機(jī)制：交換。

交換為什么可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為什么可以讓人更加富裕？看一個(gè)簡(jiǎn)單的例子：

假設(shè)你是一個(gè)農(nóng)民，你最擅長(zhǎng)的是種土豆，如果只種土豆的話(huà)，你一年可以種50畝，這對(duì)你來(lái)說(shuō)是最高產(chǎn)的狀態(tài)。

但假設(shè)是你一個(gè)人住在深山老林，沒(méi)有交換的情況下，你根本就不會(huì)種50畝土豆，因?yàn)槎€(gè)原因：

1 根本吃不完，也根本沒(méi)有人買(mǎi)你的土豆，

2 更關(guān)鍵的是你不可能天天吃土豆，總想吃點(diǎn)別的。你會(huì)養(yǎng)魚(yú)，養(yǎng)豬，種水稻，所以你種土豆的時(shí)間減少了，這些事情并非你最擅長(zhǎng)的，你的總體收益降低了。

假設(shè)周?chē)幸粋€(gè)村子，你可以拿土豆和他們交換，換點(diǎn)雞，魚(yú)什么的回來(lái)吃，這樣你可以專(zhuān)注于種土豆，你的效率就是最高的，同時(shí)你的生活就會(huì)更加豐富多彩，不用天天吃土豆對(duì)你來(lái)說(shuō)當(dāng)然更加美好。

所以交換之所以促進(jìn)人們更加幸福，社會(huì)更加富裕的根本原因就是產(chǎn)生了專(zhuān)業(yè)分工，因?yàn)橹蛔鲎约鹤钌瞄L(zhǎng)的事情，所以人類(lèi)的生產(chǎn)效率更高了，于是就有了更多剩余的物質(zhì)，財(cái)富就會(huì)越來(lái)越多。

交換的本質(zhì)是用你的東西換別人的東西，這是我們必須記住的一個(gè)常識(shí)，之所以要提醒，因?yàn)槲覀兂３?huì)忘記，以至于我們做了很多違背常識(shí)的事情，這點(diǎn)后來(lái)會(huì)提到。

當(dāng)我們了解了交換的意義，接下來(lái)我們聊匯率。

2 不同的國(guó)家交換產(chǎn)生匯率市場(chǎng)

我用土豆交換你的雞，那到底多少斤土豆換一只雞呢？還有魚(yú)，牛肉，等等千千萬(wàn)萬(wàn)種商品，所以我們需要貨幣，否則會(huì)非常的低效，麻煩。但問(wèn)題是，每一個(gè)國(guó)家的貨幣是不一樣的，我們叫做人民幣，越南叫做越南盾，英國(guó)叫英鎊，那不同的國(guó)家做生意怎么辦呢？所以需要一個(gè)兌換貨幣的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)就是外匯市場(chǎng)。

但是有些國(guó)家的貨幣人們不敢要，于是需要一種大家都信任的貨幣，我們賣(mài)東西出去的時(shí)候，在國(guó)外先收這種大家都信任的貨幣，然后回頭再把這種貨幣兌換成自己國(guó)家的貨幣，這種全世界都信任的貨幣今天我們叫美元，所以外匯市場(chǎng)主要以美元結(jié)算。

這樣一來(lái)我們就清楚了，外匯市場(chǎng)應(yīng)該是幫助我們更好的做生意，更好完成交換的市場(chǎng)，這是他的核心意義和價(jià)值，貨幣本身在外匯市場(chǎng)也和土豆一樣是商品，他是一種可以交換任何商品的特殊商品，既然是商品，他也有自己的價(jià)格。

3 決定匯率價(jià)格的是供求關(guān)系

那怎么給貨幣定價(jià)呢？人民幣和美元的價(jià)格到底應(yīng)該多少合適呢？

我們要搞清楚這個(gè)問(wèn)題，我們先要搞清楚到底是什么決定商品價(jià)格的高低

一個(gè)東西到底值多少錢(qián)，是這個(gè)商品的供需關(guān)系決定的。比如為什么干體力活那么累報(bào)酬卻只有那么一點(diǎn)？只要幾分鐘不呼吸空氣我們就會(huì)死，但為什么空氣一文不值？關(guān)鍵是供給量太大了。

好，回過(guò)頭來(lái)談匯率，在剛改革開(kāi)放的時(shí)候，我們是一窮二白，這意味著二件事情：

一是我們急切的需要外國(guó)的技術(shù)，設(shè)備，換句話(huà)說(shuō)就是我們對(duì)美元的需求很強(qiáng)烈，我們?cè)敢庥酶嗟纳唐方粨Q美元，然后去買(mǎi)更多的東西回來(lái)。

二是我們沒(méi)有什么東西去和別人交換，別人拿錢(qián)到我們這里來(lái)也買(mǎi)不到什么他們急切需要的東西，所以他們對(duì)人民幣的需求并不強(qiáng)烈。

這種供求關(guān)系解釋了美元比人民幣更值錢(qián)原因——我們對(duì)美元的需求很強(qiáng)烈，而外國(guó)對(duì)人民幣的需求不強(qiáng)烈，所以就和任何商品一樣，越有人想要的東西，就越貴。

決定匯率高低的是二個(gè)維度：我們對(duì)世界市場(chǎng)上商品的需求程度，以及世界市場(chǎng)對(duì)我們商品的需求程度

現(xiàn)在的匯率是6.6人民幣兌換1美元，但過(guò)去是8元甚至10元換美元，為何有這種變化呢？

因?yàn)楣┣箨P(guān)系并非一成不變的，比如過(guò)去我們沒(méi)有能力生產(chǎn)汽車(chē)，但是現(xiàn)在我們可以生產(chǎn)了，所以對(duì)汽車(chē)的進(jìn)口需求就減少了，過(guò)去我們?cè)敢庥?00噸土豆換一輛汽車(chē)，但是現(xiàn)在只愿意出50噸了。

第一個(gè)方面，隨著我們自己能生產(chǎn)的東西越來(lái)越多，對(duì)進(jìn)口商品的需求越來(lái)越少，同時(shí)也意味著對(duì)美元的需求減少了。第二個(gè)方面，隨著國(guó)內(nèi)能生產(chǎn)的東西越來(lái)越多，外國(guó)人在國(guó)內(nèi)可以買(mǎi)的東西也越來(lái)越多，所以國(guó)外人民幣的需求也會(huì)越來(lái)越強(qiáng)烈。

在這二方面作用下，美元和人民幣的供求關(guān)系會(huì)發(fā)生變化，美元慢慢的不那么貴了，而人民幣慢慢的值錢(qián)了。這對(duì)于人民幣來(lái)說(shuō)，就是慢慢的升值，對(duì)于美元來(lái)說(shuō)就是慢慢貶值。

這道出了匯率的一個(gè)關(guān)鍵特性：匯率市場(chǎng)應(yīng)該是變化的，浮動(dòng)的，應(yīng)該像任何商品一樣由供求關(guān)系決定商品的價(jià)格，如果是一個(gè)固定的比例，那么必然會(huì)扭曲市場(chǎng)的價(jià)格。

三 匯率會(huì)產(chǎn)生哪些影響？

1 在匯率偏低的情況下會(huì)鼓勵(lì)出口貿(mào)易

現(xiàn)在匯率是6.6元人民幣兌換1美元，假設(shè)我是一個(gè)生產(chǎn)襪子的老板，現(xiàn)在有一個(gè)英國(guó)商人愿意以1美元5雙的價(jià)格和我做10萬(wàn)美元的生意，決定我做不做這筆生意有二個(gè)關(guān)鍵：我的生產(chǎn)成本和匯率。

假設(shè)我的生產(chǎn)成本是50萬(wàn)人民幣，那么按照6.6人民幣兌換1美元的話(huà)，10萬(wàn)美元就是66萬(wàn)人民幣，我賺16萬(wàn)，我愿意生產(chǎn)。但假設(shè)匯率變成了5,那么意味著這筆生意我只能保本，所以我不愿意做了。

當(dāng)匯率越低，人民幣越貶值，對(duì)出口商的激勵(lì)越大，匯率越高，人民幣越升值，對(duì)出口商的激勵(lì)越小。

我舉例說(shuō)明：

同樣上面這批襪子在國(guó)際市場(chǎng)值10萬(wàn)美元，在匯率是5的時(shí)候，出口商不愿意做這個(gè)生意，因?yàn)槌杀臼?0萬(wàn)，沒(méi)有簽賺，當(dāng)匯率是6.6的時(shí)候賺16萬(wàn)，出口商愿意做這批生意，如果人民幣貶值變成了9元兌換1美元，那么意味著這批襪子同樣10萬(wàn)美元可以換90萬(wàn)人民幣，無(wú)形中出口商比匯率在6.6的時(shí)候多賺了24萬(wàn)，這必定會(huì)激勵(lì)他拼命生產(chǎn)。

當(dāng)匯率降低（人民幣貶值），出口同樣多的商品換成美元后就可以換成更多的人民幣，當(dāng)匯率升高（人民幣升值），出口同樣多的商品換成美元后可以換的人民幣更少了。

2 出口商多出來(lái)的錢(qián)怎么來(lái)的？

但這有一個(gè)問(wèn)題，國(guó)際市場(chǎng)上買(mǎi)出口商的襪子的人只出了10萬(wàn)美元，這多出來(lái)的24萬(wàn)人民幣哪里來(lái)的？

看看下面這個(gè)流程：

出口商在國(guó)際市場(chǎng)上把襪子賣(mài)掉變成了10萬(wàn)美元，然后拿著這10萬(wàn)美元到國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行兌換成了人民幣，但是商業(yè)銀行作為一個(gè)中介結(jié)構(gòu)，本身并沒(méi)有錢(qián)，這筆錢(qián)是從央行來(lái)的。

央行擁有無(wú)限印刷貨幣的權(quán)力，這并不需要成本，當(dāng)儲(chǔ)備的美元越多，印刷出來(lái)的人民幣也越多。比如當(dāng)外匯儲(chǔ)備是3萬(wàn)億美元的時(shí)候，那么對(duì)應(yīng)就印刷了近20萬(wàn)億人民幣。

人民幣越貶值，就越激勵(lì)出口商生產(chǎn)更多的襪子，那么出口外貿(mào)生意就越大，外匯儲(chǔ)備的美元就更多，央行就會(huì)印刷更多的貨幣對(duì)應(yīng)美元。

這是匯率，商品生產(chǎn)，外匯儲(chǔ)備和人民幣供應(yīng)量之間的互動(dòng)關(guān)系

3 對(duì)進(jìn)口的影響

為什么外匯儲(chǔ)備那么高呢？

剛才我們只談了出口商在人民幣貶值中的好處，但是沒(méi)有考慮進(jìn)口商。

設(shè)想一下，你是一個(gè)進(jìn)口商，在國(guó)外一批襪子的價(jià)格是10萬(wàn)美元，在匯率為6.6的時(shí)候你為了買(mǎi)回這批襪子需要準(zhǔn)備66萬(wàn)人民幣，而當(dāng)而人民幣貶值到8元對(duì)1美元的時(shí)候，意味著需要80萬(wàn)人民幣才能買(mǎi)回來(lái)，這肯定不是一筆劃算的買(mǎi)賣(mài)，因?yàn)橥瑯拥呢浽趪?guó)內(nèi)只需要66萬(wàn)，所以他就不想進(jìn)口了，于是就變成了出口不斷的增加，但是進(jìn)口很少，于是外匯儲(chǔ)備越來(lái)越多。

這提示我們一個(gè)重要的事情，當(dāng)外匯比例是恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，外匯儲(chǔ)備不會(huì)很大，只有在扭曲了價(jià)格的情況下才會(huì)很大。

4 匯率偏低會(huì)有什么影響？

第一方面，賣(mài)出去的商品和交換回來(lái)的商品價(jià)值沒(méi)有對(duì)等，比如本來(lái)10斤土豆可以換一只雞，但是現(xiàn)在變成了12斤土豆換一只雞。

在現(xiàn)實(shí)中因?yàn)樾枰嗟娜嗣駧挪拍軗Q同樣多的美元，比如在匯率為6.6的時(shí)候，換回10萬(wàn)美元需要66萬(wàn)人民幣，但是當(dāng)貶值到8元兌1美元的時(shí)候，需要80萬(wàn)人民幣，這個(gè)時(shí)候?qū)τ谶M(jìn)口就劃不來(lái)。

這樣一來(lái)變成了只出口商品，換回來(lái)美元，但是沒(méi)有換回商品。

記得前面說(shuō)的常識(shí)嗎？交換的目的是為了換回商品，這樣才能讓交換的雙方更富裕，更加幸福。但是在匯率被扭曲的情況下，出口商只愿意生產(chǎn)東西換美元，但而不愿意花美元進(jìn)口東西，就違背了交換的目的，這就好像說(shuō)農(nóng)民伯伯把土豆送給了別人，但是沒(méi)有換回對(duì)應(yīng)的雞和魚(yú)，而是拿回來(lái)一些紙幣，這并沒(méi)有增加農(nóng)民伯伯的幸福和財(cái)富，所以這樣交換就沒(méi)有價(jià)值。

第二方面，匯率偏低會(huì)激勵(lì)出口商拼命生產(chǎn)，而這些資源本來(lái)可以用于社會(huì)其他方面，這就是浪費(fèi)，而之所以他們?cè)敢馍a(chǎn)，是因?yàn)椴磺‘?dāng)?shù)膮R率讓他們換了更多的人民幣，而人民幣是央行出來(lái)的，所以其實(shí)就是全國(guó)人民在補(bǔ)貼出口企業(yè)。

第三方面，當(dāng)美元儲(chǔ)備越多，人民幣發(fā)行的也越多，會(huì)抬高國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格，而房子是主要的資產(chǎn)，所以房子貴和人民幣貶值有關(guān)系。

這就是黑馬的回答，希望對(duì)你有幫助

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