美債收益率大幅下降，會(huì)造成什么后果？美國(guó)國(guó)債收益率大幅下降，這來(lái)自于市場(chǎng)，大量購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的情緒導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格上漲，收益率下降。最基本的影響是，國(guó)債收益率，尤其是長(zhǎng)期國(guó)債收益率的下降，預(yù)示著可能發(fā)生長(zhǎng)期

美債收益率大幅下降，會(huì)造成什么后果？

美國(guó)國(guó)債收益率大幅下降，這來(lái)自于市場(chǎng)，大量購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的情緒導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格上漲，收益率下降。

最基本的影響是，國(guó)債收益率，尤其是長(zhǎng)期國(guó)債收益率的下降，預(yù)示著可能發(fā)生長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)危機(jī)的概率在上升。歷史上長(zhǎng)期國(guó)債收益率低，國(guó)債收益率倒掛，都指向經(jīng)濟(jì)衰退。今年是短時(shí)間內(nèi)第二次國(guó)債收益率倒掛，與衰退關(guān)系更為密切。

但是國(guó)債收益率不僅反映了市場(chǎng)預(yù)期，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)非常直接的影響，就是長(zhǎng)短期利率的錯(cuò)配。理論上，長(zhǎng)期國(guó)債和短期國(guó)債分別代表了美國(guó)的長(zhǎng)期和短期實(shí)際利率，也就是說(shuō)，長(zhǎng)期國(guó)債的收益率與長(zhǎng)期市場(chǎng)確認(rèn)的利率有關(guān)，這也是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間拆借利率的基礎(chǔ)。

那么當(dāng)長(zhǎng)期國(guó)債收益率低于短期國(guó)債收益率時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)短期利率的錯(cuò)配。這種利率的變化傳導(dǎo)到金融市場(chǎng)，就是金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期投資收益。相反，很多金融機(jī)構(gòu)無(wú)法通過(guò)短期資金投資長(zhǎng)期項(xiàng)目，這是金融機(jī)構(gòu)盈利的根本，還不如短期。

這可能導(dǎo)致大量金融機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂，因?yàn)闊o(wú)法再投資，導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)。因此，這是一個(gè)非?？膳碌娘L(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，最簡(jiǎn)單的方法就是通過(guò)降息來(lái)降低短期利率，這也是市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在18日的議息會(huì)議上降息75個(gè)基點(diǎn)的原因。