契約型基金超全解讀，聯(lián)合有限合伙一起用，威力有多大？契約型基金，又稱(chēng)單位信托基金，是指由專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)(銀行和企業(yè))共同出資設(shè)立的基金管理公司。基金管理公司作為受托人，發(fā)行受益憑證—— ;基金份額持有

契約型基金超全解讀，聯(lián)合有限合伙一起用，威力有多大？

契約式基金的優(yōu)勢(shì)

1.廣泛的籌款

單只契約型基金累計(jì)投資人數(shù)不超過(guò)200人，投資門(mén)檻100萬(wàn)元(《證券投資基金法》)；通過(guò)渠道發(fā)行的小型私募基金只有50只(100萬(wàn)-300萬(wàn)元)；有限合伙制和有限責(zé)任公司不能有超過(guò)50名員工(《合伙企業(yè)法》和《公司法》)。因此，契約型基金募集的范圍比其他兩種形式的基金募集更廣。

2.專(zhuān)業(yè)化管理，低成本運(yùn)營(yíng)。

合同法律關(guān)系不需要注冊(cè)專(zhuān)門(mén)的有限合伙或投資公司，不需要占用專(zhuān)屬的不動(dòng)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)和人員投資。

我們只需要通過(guò)基金合同約定各種法律關(guān)系，避免了設(shè)立企業(yè)(有限合伙或公司制)所需的工商登記、變更等手續(xù)。

此外，契約型私募基金通常以類(lèi)似的向運(yùn)營(yíng)人和托管人支付固定的年度管理費(fèi)。如果運(yùn)營(yíng)人和托管人的年管理費(fèi)超過(guò)這個(gè)數(shù)額，投資人就不單獨(dú)支付了。

不需要通過(guò)渠道發(fā)行，簡(jiǎn)化了發(fā)行流程；節(jié)省渠道費(fèi)用(目前渠道費(fèi)用在0.4%左右，之前渠道費(fèi)用不僅更高，還會(huì)設(shè)置保底金額)。

3.投資范圍廣

避免很多投資限制，比如通道機(jī)構(gòu)會(huì)在私募基金的投資策略中設(shè)置投資限制，限制個(gè)股比例、多空單、倉(cāng)位等。；私人股本機(jī)構(gòu)可以 t自行下單，只能授權(quán)渠道機(jī)構(gòu)統(tǒng)一下單。

4.決策效率高

在合同框架下，投資人作為受益人將信托財(cái)產(chǎn)委托給管理公司管理后，投資人就失去了對(duì)財(cái)產(chǎn)的支配權(quán)和話(huà)語(yǔ)權(quán)，管理公司全權(quán)負(fù)責(zé)信托財(cái)產(chǎn)的管理和運(yùn)營(yíng)。所以契約型基金的決策權(quán)一般在經(jīng)理層，決策效率較高。

5.稅收優(yōu)勢(shì)

因?yàn)槠跫s型私募基金沒(méi)有法人資格，不被視為納稅人。所以在收入分配環(huán)節(jié)只需要受益人自己申報(bào)繳納所得稅，避免重復(fù)征稅。有限合伙企業(yè)不作為納稅人，但代扣代繳個(gè)人所得稅(20 %)；法人企業(yè)本身是納稅人(25%企業(yè)所得稅)，代扣代繳個(gè)人所得稅(20%)。

此外，目前我國(guó)公募基金是以合同設(shè)立，而公募基金享受更多的所得稅優(yōu)惠政策。

6.退出機(jī)制靈活，流動(dòng)性強(qiáng)。

契約型私募股權(quán)基金的優(yōu)勢(shì)之一是組織靈活方便。形式，投資者和管理者之間的契約可以滿(mǎn)足不同的客戶(hù)群體。在法律框架內(nèi)，信托契約可以自由訂立各種協(xié)議。合同中可以有專(zhuān)門(mén)條款規(guī)定投資者的靈活退出，因?yàn)榧闲磐械牟煌腥酥g不存在相互制約的關(guān)系，部分委托人做出的變更不會(huì)影響契約型私募基金的效力。此外，未來(lái)更有可能允許契約型基金份額通過(guò)交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓?zhuān)@也將提高基金份額的流動(dòng)性。相比之下，公司型基金和有限合伙型基金必須嚴(yán)格按照相關(guān)法律程序進(jìn)行退出，并且往往面臨復(fù)雜的工商變更手續(xù)。

7.高資本安全性。

在三種組織形式中，契約型基金的資金安全性最高，可以在契約結(jié)構(gòu)中設(shè)置委托人、受托人和托管人分離的制度安排。受托人可以發(fā)出資金使用指令，但必須符合合同文件，否則受托人有權(quán)拒絕任何資金轉(zhuǎn)移。另一方面，沒(méi)有受托人的特別指示，受托人無(wú)權(quán)使用資金。此外，可以設(shè)立監(jiān)督者，對(duì)私募基金的管理和運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)督和制約，這是保障資金安全的又一重要制度安排。而有限合伙制基金在制度要求上沒(méi)有托管人作為擔(dān)保環(huán)節(jié)，更多依靠監(jiān)事會(huì)或有限合伙人對(duì)監(jiān)管人的監(jiān)督，存在潛在管理人的風(fēng)險(xiǎn)。