如何做好期貨基本面分析？作為化工期貨的研究員，主要從事基本面研究。這里我結(jié)合自己的研究理念來回答這個問題。我的研究領(lǐng)域我的研究理念是在產(chǎn)業(yè)周期的背景下，在驅(qū)動因素和安全邊際方面，利用期貨期權(quán)、股票等工

如何做好期貨基本面分析？

作為化工期貨的研究員，主要從事基本面研究。這里我結(jié)合自己的研究理念來回答這個問題。

我的研究領(lǐng)域我的研究理念是在產(chǎn)業(yè)周期的背景下，在驅(qū)動因素和安全邊際方面，利用期貨期權(quán)、股票等工具實現(xiàn)策略的落地，達到變現(xiàn)的目的。

產(chǎn)業(yè)周期，說白了就是一個比較長的時間，商品的供需平衡一般都在半年以上。通過分析長期的供需平衡，可以把握品種的多空方向，也就是搞清楚交易方向的主趨勢是空還是做多。之所以從這里出發(fā)，是因為我們在期貨交易中一直在講一個叫不逆勢的東西，商品的走勢其實就是其產(chǎn)業(yè)周期的情況。

但是對于產(chǎn)業(yè)周期的研究，有一個問題是需要很長的時間，一般是半年以上，但是我們的期貨交易是很有節(jié)奏的，所以需要進一步減少對產(chǎn)業(yè)周期的研究，這是研究驅(qū)動的，更偏向于短期的供求關(guān)系。驅(qū)動研究的關(guān)鍵是研究未來商品的供求關(guān)系，所以涉及到未來的東西就意味著不確定性，可能是對的，也可能是錯的。我們需要經(jīng)常與業(yè)內(nèi)人士交流信息，及時修正我們的驅(qū)動研究。此外，還需要注意的是，期貨市場的有效性正在增強。即使對未來的供求期有正確的把握，市場也很有可能已經(jīng)提前兌現(xiàn)了這個價格。比如甲醇16年四季度漲，17年四季度漲，因為去庫存。到18年的時候，上漲的甲醇市場已經(jīng)在9月份提前兌現(xiàn)，真正進入第四季度的10月份。

為了解決駕駛員研究中的誤判和市場提前兌現(xiàn)駕駛員的問題，我們需要分析安全邊際。所謂安全邊際，就是我們?nèi)胧泻竺媾R的風險有多大。這里主要分析產(chǎn)品之間的利潤，品種差價，區(qū)域差價，期限差價。

以上是整個基本面研究的框架，但它建立在一個基礎上，就是我們對市場的了解是有限的，我們的認知能力也是有限的。我們必須敬畏市場。當市場的邏輯與我們的研究方向不一致時，我們要及時思考是不是我們忽略了什么，是不是市場真的在犯錯，從而及時規(guī)避風險或者發(fā)掘更大的市場機會。

期貨基本面分析十大精髓？

1.傳統(tǒng)的基本面分析多采用自上而下的方法，即從宏觀分析到行業(yè)分析，再到具體品種分析。

2.工業(yè)品主要看需求，農(nóng)產(chǎn)品主要看供給。

3.行業(yè)會根據(jù)需求調(diào)整庫存周期，而農(nóng)產(chǎn)品消費相對穩(wěn)定，主要看主產(chǎn)國的產(chǎn)量。

4.根據(jù)經(jīng)濟學定律，商品的價格取決于供求關(guān)系。尋求的互動。

5.供求關(guān)系相互作用的結(jié)果就是庫存，我們可以根據(jù)庫存的大小來判斷供求關(guān)系的相對強弱。

6.如果某種商品庫存低，說明市場上需求供不應求，需求的力量大于供給的力量。在其他條件不變的情況下，商品價格易漲難跌。

7.在宏觀中性的情況下，對于工業(yè)品，在庫存較低、期貨大幅貼水的情況下，存在安全邊際；當庫存高企、期貨溢價較大時，做空存在安全邊際。

8.我們只是通過基本面分析發(fā)現(xiàn)了大概率事件，沒有發(fā)現(xiàn)參與大概率事件的機會。

9.我國大宗商品主力合約主要在1月、5月和9月，主力合約之間的時間間隔通常為4個月。

10.主力合約前兩個月通常會隨機劇烈波動，因為離交割日期較遠，有時期貨和現(xiàn)貨價格會出現(xiàn)較大偏差，但在主力合約接近交割的兩個月內(nèi)，走勢相對穩(wěn)定理性。

11.理論上，低庫存期貨深貼水的技術(shù)信號=積極做多；高庫存期貨，大幅溢價技術(shù)信號=主動做空。