作為股東應(yīng)如何熟悉財(cái)務(wù)報(bào)表分析？關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的文章很多。一般有兩種思維方式。1.從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力三個(gè)方面入手，結(jié)合相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析。比如從資產(chǎn)負(fù)債率看公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從周轉(zhuǎn)率看公司的

作為股東應(yīng)如何熟悉財(cái)務(wù)報(bào)表分析？

關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的文章很多。一般有兩種思維方式。

1.從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力三個(gè)方面入手，結(jié)合相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析。比如從資產(chǎn)負(fù)債率看公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從周轉(zhuǎn)率看公司的經(jīng)營(yíng)效率，從毛利率和凈利率看公司的盈利能力。綜合這幾個(gè)方面就是ROE和DuPont分析模型，綜合幾個(gè)維度看全局。

2.從波特的戰(zhàn)略五力模型入手，重點(diǎn)分析公司在供應(yīng)商關(guān)系中的地位及其未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。與指數(shù)分析相比，這種分析方法更關(guān)注公司所處的行業(yè)，側(cè)重于行業(yè)的對(duì)比分析。

張新民的新書(shū)《從報(bào)表看企業(yè)：數(shù)字背后的秘密一書(shū)》為閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表提供了一個(gè)全面的分析框架：“八觀”財(cái)務(wù)報(bào)表。

1.透過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表看戰(zhàn)略。

資產(chǎn)負(fù)債表中最重要的信息不是反映償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率，而是公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這是由公司的資源配置策略決定的。

比如格力和美的是家電行業(yè)兩大知名上市公司，但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)卻大相徑庭。在美的的資產(chǎn)負(fù)債表中，投資資產(chǎn)的比例明顯高于格力。這是兩家公司戰(zhàn)略選擇的背后。

同樣，資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債和股東權(quán)益是企業(yè)資本引進(jìn)戰(zhàn)略的體現(xiàn)。優(yōu)先選擇股權(quán)融資還是債券融資，很大程度上決定了企業(yè)的資金成本，也影響著企業(yè)的股東回報(bào)。

比如房地產(chǎn)行業(yè)，就是典型的依靠債務(wù)融資的行業(yè)。同時(shí)，在房地產(chǎn)行業(yè)，萬(wàn)科資產(chǎn)負(fù)債率低是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，而融創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債率高是為了追求高收益，這也是兩家公司戰(zhàn)略選擇的結(jié)果。

2.看經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的管理能力和競(jìng)爭(zhēng)力。

這里要重點(diǎn)關(guān)注的是營(yíng)運(yùn)資金的使用效率和固定資產(chǎn)的有效使用，以及集團(tuán)企業(yè)的整體綜合效益。

3.看效率和質(zhì)量。

關(guān)注核心利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程、利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)的質(zhì)量。公司關(guān)心的是賣(mài)什么，賣(mài)給誰(shuí)，能不能把錢(qián)要回來(lái)。

有很多上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是虧損的，靠賣(mài)房地產(chǎn)盈利，或者靠補(bǔ)貼彌補(bǔ)虧損，或者產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，客戶結(jié)構(gòu)單一，或者應(yīng)收賬款占比大。

這些都會(huì)影響利潤(rùn)的質(zhì)量，都是看報(bào)表需要注意的問(wèn)題。

4.看股東權(quán)益的價(jià)值。重點(diǎn)關(guān)注每股收益、分紅比例、分紅的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

5.再看成本決定機(jī)制。

6.看財(cái)務(wù)狀況的好壞。

7.看風(fēng)險(xiǎn)。

8.看前景。

以上張新民老師總結(jié)的“八觀”，是結(jié)合企業(yè)管理更全面分析財(cái)務(wù)報(bào)告的視角。比單純分析報(bào)表指標(biāo)更有意義。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，閱讀報(bào)表是了解一家公司的快捷方式。希望以上內(nèi)容對(duì)你有所幫助。