營(yíng)業(yè)額200萬(wàn)，年利潤(rùn)40萬(wàn)，公司怎么估值？謝謝。那么您的40萬(wàn)利潤(rùn)算法只能計(jì)算毛利，占營(yíng)業(yè)額的20%，利潤(rùn)只能計(jì)算所得稅后的凈利潤(rùn)。據(jù)分析，除去成本和管理費(fèi)用，200萬(wàn)的營(yíng)業(yè)額是不盈利的。因此，作為

營(yíng)業(yè)額200萬(wàn)，年利潤(rùn)40萬(wàn)，公司怎么估值？

謝謝。

那么您的40萬(wàn)利潤(rùn)算法只能計(jì)算毛利，占營(yíng)業(yè)額的20%，利潤(rùn)只能計(jì)算所得稅后的凈利潤(rùn)。據(jù)分析，除去成本和管理費(fèi)用，200萬(wàn)的營(yíng)業(yè)額是不盈利的。

因此，作為老板，你要吸引更多的人來(lái)擴(kuò)大投資比例，增加營(yíng)業(yè)額。這表明你們產(chǎn)品的銷路仍然很廣，你們不怕為銷售擔(dān)心。你只想通過(guò)采取薄利多銷的積極方法來(lái)增加投資額。

如果我們能提高合作伙伴的投資比例，我們將有一個(gè)有效的資金量，從而擴(kuò)大銷售，增加利潤(rùn)。至于如何拉人把板塊做大，需要多少人做股東，投資規(guī)模有多大，我們需要好好權(quán)衡。

如果您是獨(dú)資企業(yè)，則由您決定。如果您是少數(shù)合伙人，需要增加合伙人的投資，應(yīng)與原合伙人討論解決問(wèn)題。不管怎樣，你是老板，沒(méi)有人能取代你。

其他人的股份可以大也可以小。最好按照以前其他普通合伙人的投資比例。工商市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)也有相關(guān)政策。詳情可咨詢?，F(xiàn)在，換營(yíng)業(yè)執(zhí)照不應(yīng)該太快

！以上個(gè)人觀點(diǎn)，希望對(duì)您有所幫助。

如果有個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)年銷售5000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1500萬(wàn)，如何估值？

正是因?yàn)檫@些條件，確定估值并不容易。畢竟，還有太多其他因素。

與TMT和大健康產(chǎn)業(yè)相比，傳統(tǒng)制造業(yè)的估值不一樣，有時(shí)甚至幾倍。

資本市場(chǎng)繁榮時(shí)，企業(yè)估值遠(yuǎn)高于寒冬時(shí)的資本估值

事實(shí)上，凈利潤(rùn)的參考值遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的參考值。凈利潤(rùn)的比較包括經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)以外的許多其他內(nèi)容，如政府補(bǔ)助收入和投資收益。

試問(wèn)，一家公司1500萬(wàn)元的凈利潤(rùn)大部分來(lái)自不可持續(xù)的政府補(bǔ)貼，而另一家公司90%以上的凈利潤(rùn)來(lái)自經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。顯然，后一家公司的估值更高。

12~16倍PE已經(jīng)很好了。如果一級(jí)市場(chǎng)估值高于20倍，IPO后的投資回報(bào)將非常有限。

如何估值一個(gè)公司的股價(jià)？

根據(jù)我們常用的教科書(shū)，有兩種估價(jià)：絕對(duì)估價(jià)。這種方法的原理，說(shuō)白了就是通過(guò)利潤(rùn)預(yù)測(cè)來(lái)估計(jì)公司未來(lái)的年度現(xiàn)金流量，再根據(jù)公司的折現(xiàn)率對(duì)公司未來(lái)的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，再根據(jù)折現(xiàn)后的價(jià)格計(jì)算出公司的合理股價(jià)。似乎這個(gè)方法非常嚴(yán)謹(jǐn)，因?yàn)樵诠乐禃r(shí)，公司的每一部分業(yè)務(wù)都需要進(jìn)行拆分，公司未來(lái)的現(xiàn)金流量是根據(jù)每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀和未來(lái)可能的發(fā)展來(lái)計(jì)算的。但是，絕對(duì)估值法最大的缺點(diǎn)之一就是對(duì)折現(xiàn)率等指標(biāo)過(guò)于敏感。因此，指標(biāo)稍有調(diào)整，將對(duì)公司股價(jià)判斷產(chǎn)生很大影響。所謂“精確誤差”，是指絕對(duì)估值法。因此，在實(shí)際應(yīng)用中，用絕對(duì)估值來(lái)判斷公司價(jià)值的情況并不多見(jiàn)。

（2）相對(duì)估值法主要利用一些估值指標(biāo)，如PE、Pb、PEG等來(lái)判斷公司股價(jià)的現(xiàn)狀。這種方法看似簡(jiǎn)單，但在實(shí)際投資中被廣泛應(yīng)用，被稱為模糊權(quán)。以PE為例，判斷一家公司是否貴，核心是要對(duì)公司未來(lái)的盈利做出一個(gè)很好的預(yù)測(cè)（當(dāng)然這部分難度也比較大，但工作量比絕對(duì)估值要好得多）。例如，如果一家公司未來(lái)三年能夠保持30%的年增長(zhǎng)率，那么給它30倍的PE是一個(gè)合理的數(shù)字。而如果一家公司未來(lái)沒(méi)有增長(zhǎng)，那么該公司的股價(jià)只能從通脹中受益，這使得PE約為10倍。這種方法簡(jiǎn)單易用，一旦一種方法被大多數(shù)人使用，共識(shí)預(yù)期將繼續(xù)加強(qiáng)這種判斷方法的正確性。因此，市盈率等相關(guān)估值方法仍是主流方法。

市銷率作為股票估值指標(biāo)，怎么理解？

市盈率是股價(jià)與每股銷售額的比率。

有時(shí)公司會(huì)運(yùn)用一些會(huì)計(jì)技巧來(lái)增加公司利潤(rùn)，這對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)很難識(shí)別。如果公司使用會(huì)計(jì)技巧來(lái)增加銷售收入，很容易發(fā)現(xiàn)是否經(jīng)常使用這些技巧。畢竟，公司的銷售收入欺詐是非常困難的。

對(duì)于一些周期性公司來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而發(fā)生顯著變化，而銷售收入則相對(duì)穩(wěn)定。

對(duì)于銷售收入穩(wěn)定、利潤(rùn)變動(dòng)較大的公司，比較當(dāng)前市場(chǎng)利率估值與歷史市場(chǎng)利率估值，對(duì)公司估值更為有效。

但是如何評(píng)估公司銷售收入的價(jià)值呢？這取決于公司的盈利能力。比如，公司收入中有多少比例可以轉(zhuǎn)化為凈利潤(rùn)？例如，銷售毛利率和凈利潤(rùn)。

一般來(lái)說(shuō)，零售企業(yè)的利潤(rùn)率比較低，比如永輝超市。2016年，公司毛利率為20.19%，但凈利潤(rùn)率僅為2.47%。這類零售公司主要通過(guò)資產(chǎn)的快速周轉(zhuǎn)來(lái)賺錢(qián)。例如，超市每天出售大量商品。2016年，公司存貨周轉(zhuǎn)率為8.16，醫(yī)藥企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)化率較高，盈利能力較強(qiáng)。如恒瑞制藥2016年毛利率為87.07%，凈利潤(rùn)率為23.74%。恒瑞醫(yī)藥的凈利潤(rùn)率是永輝超市的近十倍，但恒瑞醫(yī)藥的存貨周轉(zhuǎn)率是2.47倍，永輝超市的存貨周轉(zhuǎn)率是3.3倍。

永輝超市目前的市場(chǎng)銷售率僅為1.6，恒瑞藥業(yè)目前的市場(chǎng)銷售率為14.74。

因此，對(duì)零售企業(yè)的評(píng)價(jià)主要取決于其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，而醫(yī)藥企業(yè)主要取決于其盈利能力。

一般來(lái)說(shuō)，比較同行業(yè)同類公司的市場(chǎng)銷售率是有意義的，但比較不同行業(yè)公司的市場(chǎng)銷售率是沒(méi)有意義的。

例如，對(duì)于晨鳴紙業(yè)這樣的周期性公司，對(duì)應(yīng)于2012年最低股價(jià)的市盈率為0.37。2012年，公司營(yíng)業(yè)收入為197.6億，凈利潤(rùn)僅為2.2億。如果我們看公司的市盈率，估值太高，但如果用市盈率，2012年公司的估值非常低。到2016年，公司營(yíng)業(yè)收入為229億，但凈利潤(rùn)增至20.6億。目前，公司的市場(chǎng)占有率也已達(dá)到1.33。在此期間，公司股價(jià)的上漲（3-17.8）與公司市場(chǎng)份額比（0.37-1.33）的變化基本一致

！可見(jiàn)，市場(chǎng)份額比對(duì)周期股的估值非常有效

股權(quán)投資不是股票投資，也就是說(shuō)，非上市公司投資。一定要問(wèn)非專業(yè)人士估值，因?yàn)閷I(yè)人士不需要我說(shuō)，經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查，你按照你平時(shí)的方法。更重要的是，它應(yīng)該是一個(gè)金融股權(quán)投資，也就是說(shuō)，股權(quán)投資不購(gòu)買(mǎi)整個(gè)公司。如果你想買(mǎi)下整個(gè)公司，自己經(jīng)營(yíng)，那要看你愿意花多少錢(qián)?？刂茩?quán)的價(jià)格與股權(quán)的價(jià)格不同。

好吧，這個(gè)話題實(shí)際上勾勒了非上市企業(yè)的金融股權(quán)投資。如何估價(jià)？其實(shí)，很簡(jiǎn)單。有兩種類型。一是同類上市企業(yè)。比如這個(gè)企業(yè)賣(mài)豬肉，而雙匯在a股賣(mài)豬肉，還是有很多其他的。這時(shí)，你要根據(jù)公司未來(lái)的目標(biāo)和愿景選擇一個(gè)參照物，并根據(jù)市盈率進(jìn)行測(cè)算。之后，你還可以比較市盈率和凈利潤(rùn)率。但請(qǐng)記住，由于非上市公司的財(cái)務(wù)不透明，你需要找到一個(gè)參考項(xiàng)目。比如一些非上市企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入不準(zhǔn)確，就應(yīng)該參考市盈率。雙匯的市值高于雙匯的凈資產(chǎn)。你已經(jīng)知道，你要投資企業(yè)的凈資產(chǎn)，計(jì)算出市場(chǎng)價(jià)值，然后按照你想要的比例計(jì)算出你想要支付的投資。另外，對(duì)于參考行業(yè)，你要注意的是，有些企業(yè)明明是在食品行業(yè)，卻不愿小看食品行業(yè)。他們會(huì)聲稱自己從事醫(yī)療保健行業(yè)。在這個(gè)時(shí)候，你的估值行業(yè)不應(yīng)該被誤導(dǎo)。

以上問(wèn)題只要稍微了解一下金融知識(shí)就可以很容易地解決，那么沒(méi)有參考我們?cè)撛趺崔k呢？也就是說(shuō)，新興企業(yè)，比如擁有非常特殊的應(yīng)用程序或?qū)I(yè)部件的企業(yè)，是獨(dú)一無(wú)二的